För oss ETS1-nördar bjuder varje vår på två riktiga högtidsstunder.
– Den första inträffar strax efter 1 april. Då publiceras preliminära data över utsläppen inom EU:s utsläppshandelssystem ETS1 föregående år. I år meddelade EU-kommissionen den 10 april att ETS1-utsläppen 2025 var 1,3 procent lägre än 2024.
– Nästa höjdpunkt inträffar 1 juni. Då publicerar kommissionen samlade ETS1-data för det gångna året, inklusive den magiska siffran TNAC (Total Number of Allowances in Circulation), som berättar hur många utgivna, men ännu outnyttjade, utsläppsrätter som vid årsskiftet fanns ute på marknaden.*
TNAC påverkar ETS1-systemets totala omfång, hur stora de totala utsläppen inom systemet kan bli, genom att det styr vilken andel av de utsläppsrätter som ges ut som även förs ut på marknaden.
TNAC vid utgången av år 1 avgör i vilken mån de utsläppsrätter som är avsedda att auktioneras ut under perioden 1/9 år 2-31/8 år 3, verkligen kommer att auktioneras ut, och hur många som istället kommer att placeras i MSR, systemets MarknadStabilitetsReserv, för att så småningom annulleras (och aldrig komma ut på marknaden).
Ju högre TNAC är, desto fler utgivna utsläppsrätter skrotas innan auktionering (=mindre totalt ETS1-utrymme), ju lägre TNAC är, desto färre utsläppsrätter skrotas (=större totalt ETS1-utrymme).
TNAC 2024 var 1 148 miljoner. TNAC 2025 var 1 023 miljoner.
Att TNAC 2025 blev klart lägre än TNAC 2024 beror på att utsläppen 2025 blev större än vad som motsvarar tillförseln av nya utsläppsrätter till marknaden via auktionering och gratistilldelning. Enligt TNAC-redovisningarna 2024, 2025 och 2026 var ETS1-utsläppen 2025 drygt 100 miljoner ton större än 2024 ‒ 1203 mot 1095 miljoner ton (vilket skulle betyda att kommissionens preliminära siffror faktiskt var ganska så fel, vilket intuitivt förefaller orimligt, men det kanske klarnar senare).
Hur som helst knaprade utsläpparna under 2025 på det uteliggande förrådet av outnyttjade utsläppsrätter (ungefär lika med TNAC), som därför krympte från 1148 till 1023 miljoner.
Hur stor avlänkningen/annulleringen från auktionering till MSR blir, beror således på TNAC. När TNAC är över 1096 miljoner ger en ökning eller minskning av utsläppen en marginaleffekt på 0,24/0,76, dvs. för varje ökning av TNAC med en enhet avlänkas ytterligare 0,24 utsläppsrätter till MSR för annullering, för varje minskning med en enhet minskar avlänkningen med 0,76 utsläppsrätter.
När utsläppen minskar, stiger TNAC, när de ökar, faller TNAC.
När TNAC är 833-1096 miljoner är avlänkningsfaktorn 1 till 1, dvs. för varje ökning/minskning av TNAC med 1 enhet, ökar/minskar det totala ETS1-utrymmet lika mycket.
Att TNAC 2025 blev 1023 miljoner (vilket ligger i intervallet 833-1096 miljoner) betyder därför att under det gångna kalenderåret gällde avlänknings-/annulleringsfaktorn 1 till 1. Den som under 2025 bidrog till att ETS1-utsläppen föll med 1 ton CO2 (genom att avstå från att flyga kan man ju t ex bidra till att flygutsläppen inom EU minskar en smula) bidrog således verkligen till att ytterligare en utsläppsrätt placerades i MSR (för senare annullering), och att det totala ETS1-utrymmet därmed krympte lika mycket. Den som istället tog sig en extra flygtur bidrog på motsvarande sätt till att utrymmet ökade, 1 mot 1.
2025 är unikt eftersom det blev det första året, ända sedan systemet startade, som relationen 1 till 1 gällde. I systemets tidiga skeden gällde 1 till 0, dvs. om utsläppen ökade eller minskade påverkade inte systemets totala utsläppsram ett dyft. Därefter har under rätt många år gällt sambandet 1 till 0,24/0,76 enligt ovan.
Rätt mycket talar för att TNAC 2026 kommer att bli ännu lägre än TNAC 2025, men fortfarande kommer att hålla sig inom intervallet 833-1096 miljoner. Det betyder att även under 2026 kommer ytterligare utsläppsminskningar inom ETS1 sannolikt att leda till motsvarande krympning av det totala ETS1-utrymmet. 1 mot 1.
Hur länge detta tillstånd kommer att bestå beror på hur balansen mellan å ena sidan tillförsel av utsläppsrätter, å andra sidan utsläppen kommer att se ut.
Utgivningen av nya utsläppsrätter sjunker numera snabbt, säkerligen snabbare än utsläppen. Det talar för att TNAC inom något eller några år kommer att hamna under 833 miljoner, och då vänds nuvarande läge till sin motsats. För när TNAC är under 833 miljoner upphör avlänkningen/annulleringen av utsläppsrätter. Den så kallade ”vattensängseffekten” från utsläppshandelns barn- och ungdomsår återuppstår, och då spelar det inte längre någon roll för det totala ETS1-utrymmet om utsläppen kortsiktigt ökar eller minskar.
———————–
* Fast bara nästan ‒ det tar vi en annan gång, en massa oväsentliga smådetaljer.
————————
Kommissionens rapport om TNAC 2025 hittar du här.
En fylligare beskrivning av hur TNAC, MSR etc fungerar och samspelar hittar du i bilaga II och III i den ESO-rapport jag skrev för tre år sedan. Rapporten kan laddas ned här.
Upptäck mer från
Prenumerera för att få de senaste inläggen skickade till din e-post.